珠海冠宇IPO前夕应收账款持续攀升 动力电池亏损

  11月5日,珠海冠宇电池股份有限公司(简称珠海冠宇)向上交所递交招股仿单,申请上岸科创板。据悉,公司此次拟刊行股份不超越约1.58亿股,铺排召募约32.49亿元,此中20.9亿元用于珠海纠合物锂电池坐蓐基地设立项目。

  珠海冠宇要紧从事消费类纠合物软包锂离子电池的研发、坐蓐及发卖,公司要紧终端客户为国表里札记本电脑、智在行机等消费类电子界限的大型品牌厂商。不表近年来,受下游消费电子出货量放缓影响,消费类锂电池增进趋缓。

  随后,珠海冠宇将倾向对准动力类电池墟市。旧年4月,珠海冠宇兴办全资子公司构造动力电池营业,一年半损失超5000万元,他日能否扭亏为盈仍无从晓得。但能够清爽的是,妄思斥地震力类电池墟市,珠海冠宇昭着又有很长的途要走。

  近年来,珠海冠宇交易收入逐年攀升。2017年—2019年,交易收入分手为29.35亿元、47.47亿元和53.31亿元。细究来看,营收的增进要紧因应收账款的增进所致。同期,珠海冠宇应收账款分手为9.19亿元、14.12亿元和17.22亿元。

  本年上半年,公司应收账款账面余额高于旧年整年的17.22亿,到达18.26亿元。与此同时,应收账款占交易收入的比重也从旧腊尾的33.63%升高到了67.73%,占比翻了一番。

  受此影响,珠海冠宇应收账款周转率也整个显现下滑趋向。2017—2019年,珠海冠宇应收账款周转率(次/年)震荡较大,分手为3.67、4.06和3.32,本年上半年这一比率降至1.49。

  另表,珠海冠宇要紧采用组合计提的形式计提应收账款坏账计算。2017年、美高梅mgm娱乐,2018年公司以账龄动作信用危害特性划分,采用账龄阐发法计提坏账计算。然而到了2019年,计提策略却产生了转折。

  珠海冠宇正在招股书中展现:2019 腊尾、2020 年上半腊尾,公司应收账款按组合计提的以信用危害特性划分,采用预期信用亏损模子,参考史手札用亏损体验,连合暂时处境以及对他日经济处境的预测,编造应收账款账龄与全豹存续期预期信用亏损率比照表,估量预期信用亏损。

  对照同业业上市公司的坏账计计算提策略(按组合计提),如亿纬锂能(300014.SZ)等公司仍采用账龄计提法。完全来看,本年上半腊尾,亿纬锂能、欣旺达(300207.SZ)一年以内坏账计提比例为5%,而珠海冠宇一年以内坏账计计算提比例为0.14%。同样采用以预期信用亏损为根本计提坏账计算的鹏辉能源(300438.SZ)计提比例也到达2%以上。

  此次珠海冠宇科创板上市拟募资32.49亿元,此中约20.9亿元用于珠海纠合物锂电池坐蓐基地设立项目。据悉,该项目修成后,将酿成年产1.55亿只的消费类锂离子电池的坐蓐才气,约为珠海冠宇2019年锂电子电池出货量的79%。

  就珠海冠宇本身而言,2017—2020年上半腊尾,产能诈骗率分手为80.64%、91.08%、83.38%和86.93%。此次拟募资20.9亿元用于消费类电池扩产,新增产能是否能取得有用消化仍不得晓得。针对该项目募资须要性,珠海冠宇称:将有用擢升消费类锂离子电池创设才气,缓解产能亏损的题目。

  宏观来看,珠海冠宇主业消费类电池所处赛道近年来增进显疲态。受下游消费电子出货量放缓影响,消费类锂电池增进趋缓,按照《2020年锂电池资产成长白皮书》显示,2019年消费类电池(含手机、便携式电脑和其他消费电子产物)环球占对照2018年降低0.7个百分点。

  无论是从此次募资投向照样公司产物布局来看,珠海冠宇的要紧营业仍缠绕消费类锂电池睁开。比拟之下,动力类电池对公司的孝敬微乎其微。2017—2020年上半年,动力类电池收入分手为434.56万元、988.02万元、765.18万元和429.63万元;交易收入占比分手为0.16%、0.22%、0.15%和0.16%。

  为了成长动力类电池营业,2019年4月,珠海冠宇出资设立全资子公司珠海冠宇动力电池有限公司(下称冠宇动力电池)。

  不表,冠宇动力电池兴办仅一年半的时光便面对损失。按照招股书显示,2017—2020年6月末,珠海冠宇归母净利润分手为-2.46亿元、2.22亿元、4.3亿元和2.54亿元。截至2019腊尾,冠宇动力电池净利润为-88.46万元;本年6月末,损失夸大至-5509.4万元。

  若动力电池营业连接损失,是否会对公司赢余才气变成倒霉影响?《投资者网》就上述题目向珠海冠宇求证,但截至发稿时未得到有用复兴。

  从消费类电池超出到动力类电池昭着难度不幼,珠海冠宇称:将继续夸至公司动力电池营业界限,擢升墟市角逐力,力图使公司正在五年之内迈上一个新台阶。珠海冠宇正在招股书中展现,正在动力类电池界限,公司已进入豪爵、康明斯、中华汽车等厂商的供应链体例。

  值得一提的是,除了上述提到的汽车厂商表,力帆汽车也曾是珠海冠宇下搭客户之一,两边正在本年陷入交易合同胶葛,力帆汽车欠公司的136.43万元货款或将无法收回。《投资者网》就他日斥地新客户的渠道以及怎样保护下搭客户的安祥性等题目向珠海冠宇求证,未得到有用复兴。

  按照《电动汽车充电根本举措成长指南》,国度计议到2020年实行电动车保有量500万辆,估计到2024年,我国动力锂电池墟市界限希望打破1300亿元,动力类电池墟市仍有宽大空间。

  纵然墟市机缘夸大,但诸如宁德期间、比亚迪等企业位居前哨,头部企业召集度较强。按照动力电池利用分会的数据显示,本年前三季度,中国墟市装机量排名前10的动力电池企业占比高达91.71%,行业召集度进一步擢升。正在主交易务身手存正在壁垒的情景下,延迟入局的珠海冠宇思要正在激烈角逐的墟市平分得一杯羹,恐怕并阻挠易。

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